Enexis heeft in 2025 een nettowinst gerealiseerd van € 400 miljoen, een toename van € 146 miljoen ten opzichte van 2024. Deze stijging wordt met name verklaard door een stijging van de netto-omzet met € 363 miljoen, grotendeels als gevolg van tariefstijgingen. Deze toename wordt gedeeltelijk teniet gedaan door een stijging van de kosten van transport en distributieverliezen van € 15 miljoen en een daling van de overige bedrijfsopbrengsten met € 35 miljoen. Daarnaast stijgt het saldo van de totale bedrijfskosten met € 91 miljoen, met name als gevolg van de groei van de organisatie en prijsindexaties. Het negatieve saldo van de financiële baten en lasten stijgt met € 24 miljoen als gevolg van een toename in de rentedragende leningen. Tot slot stijgen de belastingen over het resultaat met € 52 miljoen.
De verdere toename van investeringen in het elektriciteitsnet, met name als gevolg van de gestegen hoeveelheid werk, zorgden voor een toename in de bruto investeringen met € 419 miljoen naar € 1.906 miljoen. Enexis krijgt deze investeringen met een vertraging vergoed in de tarieven. Deze timingseffecten leiden ertoe dat de kasstromen uit operationele activiteiten en investeringen in (im)materiële vaste activa de komende jaren naar verwachting negatief zijn. De kasstroom uit operationele activiteiten en investeringen in (im)materiële vaste activa is in 2025 € 844 miljoen negatief. Dit betreft een verslechtering van € 277 miljoen ten opzichte van 2024.
Een uitgebreidere toelichting op de financiële resultaten is opgenomen in de toelichtende tekst onder de tabel.
|
€ miljoen |
2025 |
2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
|
|
Resultaat |
||||||
|
Netto-omzet |
2.959 |
2.596 |
2.014 |
1.705 |
1.634 |
|
|
Kosten van transportdiensten en van distributieverliezen |
967 |
952 |
809 |
380 |
324 |
|
|
Overige bedrijfsopbrengsten |
4 |
39 |
1 |
3 |
2 |
|
|
Voor bedrijfsactiviteiten beschikbaar saldo |
1.996 |
1.683 |
1.206 |
1.328 |
1.312 |
|
|
Bedrijfslasten exclusief afschrijvingen en buitengebruikstellingen |
855 |
788 |
629 |
583 |
561 |
|
|
Afschrijvingen en buitengebruikstellingen |
533 |
509 |
468 |
469 |
429 |
|
|
Bedrijfsresultaat |
608 |
386 |
109 |
276 |
322 |
|
|
Resultaat deelnemingen |
0 |
0 |
0 |
1.113 |
0 |
|
|
EBIT1 |
608 |
386 |
109 |
276 |
322 |
|
|
EBITDA1 |
1.141 |
895 |
577 |
745 |
751 |
|
|
Financiële baten en lasten |
-70 |
-46 |
-21 |
-28 |
-43 |
|
|
Resultaat vóór belastingen |
538 |
340 |
88 |
1.361 |
279 |
|
|
Belastingen |
-138 |
-86 |
-16 |
-61 |
-80 |
|
|
Resultaat na belastingen |
400 |
254 |
72 |
1.300 |
199 |
|
|
Balans (vóór winstbestemming) |
||||||
|
Netto werkkapitaal1 |
-80 |
-41 |
11 |
-37 |
-99 |
|
|
Vaste activa |
12.376 |
10.947 |
9.916 |
9.214 |
8.765 |
|
|
Geïnvesteerd vermogen1 |
10.890 |
9.587 |
8.677 |
8.019 |
7.802 |
|
|
Eigen vermogen |
5.811 |
5.538 |
5.320 |
5.441 |
4.241 |
|
|
Netto rentedragende schulden1 |
4.627 |
3.597 |
2.948 |
2.211 |
0 |
|
|
Balanstotaal |
13.438 |
11.487 |
10.460 |
10.348 |
9.395 |
|
|
Ratio's |
||||||
|
Solvabiliteit1 |
43,2 |
48,2 |
50,9 |
52,6 |
45,1 |
|
|
ROIC1 |
5,6 |
4,0 |
1,3 |
17,3 |
4,1 |
|
|
Return on equity1 |
6,9 |
4,6 |
1,4 |
23,9 |
4,7 |
|
|
Kasstroom |
||||||
|
Kasstroom uit operationele activiteiten |
1.062 |
920 |
627 |
673 |
732 |
|
|
Kasstroom uit operationele activiteiten en investeringen in (im)materiële vaste activa |
-844 |
-567 |
-516 |
-228 |
-154 |
|
|
Kasstroom uit investeringsactiviteiten |
-2.156 |
-1.476 |
-488 |
-129 |
-984 |
|
|
Kasstroom uit financieringsactiviteiten |
1.275 |
475 |
-229 |
-434 |
312 |
|
|
Kasstroom |
181 |
-81 |
-90 |
110 |
60 |
Voor bedrijfsactiviteiten beschikbaar saldo
Het voor bedrijfsactiviteiten beschikbare saldo nam in 2025 toe met € 313 miljoen. Dit betreft het saldo van een stijging in de netto-omzet (€ 363 miljoen), stijging van de kosten van transportdiensten en distributieverliezen (€ 15 miljoen) en een daling van de overige bedrijfsopbrengsten (€ 35 miljoen). De totale omzet bedraagt in 2025 € 2.959 miljoen. De hogere omzet is het gevolg van de hogere tarieven voor onze klanten. De gemiddelde tariefstijging voor kleinverbruik-klanten bedroeg voor elektriciteit en gas (inclusief meterhuur) respectievelijk 12% en 10%.
De toename van de omzet kan als volgt worden uitgesplitst:
-
Elektriciteit: de omzet is met € 343 miljoen toegenomen ten opzichte van 2024. Deze toename komt voornamelijk doordat de tarieven in 2025 hoger zijn vastgesteld door de gewijzigde Methodebesluiten als gevolg van de uitspraak van het College van Beroep voor het bedrijfsleven (CBb) in 2023. Het CBb heeft bepaald dat de netwerktarieven voor elektriciteit en gas te laag werden berekend. De tarieven 2025 bevatten daarom naast een hogere vergoeding over 2025 ook een nagekomen vergoeding voor de jaren 2022, 2023, en 2024.
-
Gas: de omzet is met € 55 miljoen toegenomen ten opzichte van 2024, voornamelijk als gevolg van een tariefstijging die eveneens grotendeels veroorzaakt wordt door de hoger vastgestelde tarieven in 2025 en de nagekomen vergoeding voor de jaren 2022, 2023, en 2024 als gevolg van de CBb uitspraak.
-
De overige gereguleerde omzet is met € 39 miljoen afgenomen, voornamelijk vanwege een tariefdaling bij de meetdiensten voor gas (20%) en elektra (41%).
-
De niet-gereguleerde omzet is toegenomen met € 4 miljoen ten opzichte van 2024.
De kosten van transportdiensten en van distributieverliezen zijn in 2025 met € 15 miljoen toegenomen tot € 967 miljoen. Deze toename wordt voor € 27 miljoen veroorzaakt door hogere kosten van TenneT voor transportdiensten als gevolg van tariefstijgingen (€ 9 miljoen) en volumestijging (€ 18 miljoen). Door de toename van het elektriciteitsverbruik en het aantal aansluitingen stijgt het ingekochte capaciteitsvolume.
De kosten voor distributieverliezen daalden met € 12 miljoen. Deze daling bestaat uit:
-
De inkoopkosten elektriciteit daalden met € 24 miljoen. Hiervan is een daling van € 26 miljoen toe te rekenen aan prijseffecten en € 2 miljoen aan hogere hoeveelheden. De daling heeft voornamelijk te maken met de gedaalde elektriciteitsprijzen van de afgelopen periode. Na een periode van extreme schommelingen in energieprijzen in 2022 en 2023 zijn de prijzen in 2024 en 2025 meer gestabiliseerd.
-
De netverliezen uit hoofde van het gastransport stijgen met € 7 miljoen; hoofdzakelijk vanwege hoeveelheidsverschillen als gevolg van een hoger netverlies volume dan vooraf ingeschat.
-
De overige netverliezen stijgen met € 5 miljoen voornamelijk omdat de verrekeningen met klanten vanwege meetfouten uitkwam op een last van € 3 miljoen in 2025 voor Enexis, ten opzichte van een bate van € 2 miljoen in 2024.
In 2025 nemen de overige bedrijfsopbrengsten af met € 35 miljoen ten opzichte van 2024. Dit wordt voornamelijk veroorzaakt doordat in 2024 twee incidentele baten van in totaal € 35 miljoen zijn opgenomen. Deze baten komen in 2025 niet terug.
Bedrijfskosten
De totale bedrijfskosten namen in 2025 met € 91 miljoen toe tot € 1.388 miljoen. De energietransitie leidt tot een verder groeiende hoeveelheid te verzetten werk. Om dit uit te kunnen voeren, zetten we fors in op het werven en opleiden van nieuwe technische medewerkers. Daarnaast stijgen ook de kosten die we maken voor materialen en het werk wat we hebben uitbesteed.
De voornaamste ontwikkelingen in de bedrijfskosten zijn:
-
De personeelskosten stijgen met € 77 miljoen tot € 818 miljoen in 2025. Deze toename is het saldo van een € 74 miljoen stijging voor kosten voor eigen personeel en een stijging voor extern personeel met € 3 miljoen:
-
De kosten voor eigen personeel stijgen door hogere salariskosten vanwege een groei van ons personeelsbestand met 644 FTE (+11%; stand ultimo jaar), CAO-stijgingen (3,0% stijging per 1 januari 2025 en 2,0% stijging per 1 juli 2025) en periodieke salarisverhogingen. De sociale lasten, pensioen premies en overige personeelskosten nemen in lijn hiermee toe.
-
De kosten voor extern personeel stijgen met € 3 miljoen naar € 187 miljoen. Deze stijging betreft met name een tariefstijging. Eind 2025 is het aantal FTE extern personeel gedaald met 97 FTE (- 8%) ten opzichte van 2024.
-
-
De afschrijvingen en buitengebruikstellingen bedragen in 2025 € 533 miljoen en liggen daarmee € 24 miljoen hoger ten opzichte van 2024 (€ 509 miljoen). De afschrijvingen zijn toegenomen vanwege het hoge investeringsniveau in de afgelopen jaren.
-
De kosten materialen, uitbesteed werk en andere externe kosten nemen met € 3 miljoen toe naar € 310 miljoen. Dit wordt veroorzaakt door de groei van de organisatie en indexatie van prijzen.
-
De overige bedrijfskosten zijn met € 12 miljoen gestegen tot € 52 miljoen in 2025. Dit wordt voor € 6 miljoen veroorzaakt door een hoger saldo van de dotatie en vrijval voorzieningen ten opzichte van 2024 en voor € 6 miljoen vanwege een toename van diverse overige kosten door de groei van de organisatie en indexatie van prijzen.
Financiële baten en lasten
Het negatieve saldo van de financiële baten en lasten bedraagt in 2025 € 70 miljoen, in 2024 was dit € 46 miljoen negatief en is daarmee € 24 miljoen hoger dan in 2024. Het negatievere saldo wordt met name veroorzaakt door hogere rentelasten als gevolg van de uitgifte van drie groene obligatieleningen met een nominale waarde van € 1.500 miljoen in 2025.
Belastingen
De winstbelasting bedraagt over 2025 € 138 miljoen en is daarmee € 52 miljoen hoger dan in 2024. De stijging heeft voornamelijk te maken met het hogere resultaat voor belastingen in 2025.
Bruto-investeringen
In 2025 heeft Enexis een bruto investeringsniveau gerealiseerd van € 1.906 miljoen, wat neerkomt op een stijging van € 419 miljoen ten opzichte van het voorgaande jaar. Deze groei wordt voornamelijk veroorzaakt door:
-
Een toename in de bruto investeringen in de elektriciteits- en gasnetten en slimme meters. Om aan de groeiende vraag door de energietransitie te voldoen, zijn deze investeringen in totaal met € 466 miljoen gestegen ten opzichte van 2024 naar € 1.788 miljoen. Deze stijging van 35% bestaat voor 29% uit een toename in hoeveelheid werk en voor 6% uit gestegen prijzen.
-
De grootste toename is zichtbaar bij het elektriciteitsnet, waar de investeringen met € 431 miljoen zijn gestegen. De energietransitie zorgt voor een sterk stijgende klantvraag, wat leidt tot aanzienlijke uitbreidingen en verbeteringen van het net. Alleen al de netuitbreidingen en netverbeteringen namen met € 393 miljoen toe. Daarnaast stegen de investeringen in vervanging en reconstructie van bestaande infrastructuur met € 30 miljoen, en het saldo van overige investeringen, standaard- en maatwerkaansluitingen, nam met € 8 miljoen toe.
-
Ook in het gasnetwerk is een stijging in investeringen zichtbaar van € 25 miljoen, voornamelijk gedreven door werkzaamheden gericht op veiligheid en betrouwbaarheid.
-
Voor slimme meters is een groei van € 10 miljoen gerealiseerd. Slimme meters worden vervangen als deze verouderd zijn of gebreken vertonen of worden geplaatst op initiatief van de klant.
-
-
De overige investeringen namen in totaal met € 47 miljoen af, vooral door het wegvallen van eenmalige uitgaven in 2024.
Na aftrek van € 127 miljoen aan klantbijdragen komen de netto-investeringen in 2025 uit op € 1.779 miljoen, een stijging van € 399 miljoen ten opzichte van 2024.
Onderstaande tabel geeft de bruto-investeringen (exclusief klantbijdragen) weer in onze elektriciteits- en gasnetten en slimme meters, alsmede de overige investeringen.
|
Bruto-investering |
|||||
|
€ miljoen |
2025 |
2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
|
Elektriciteit |
|||||
|
Standaardaansluitingen |
67 |
62 |
60 |
48 |
37 |
|
Maatwerkaansluitingen |
59 |
67 |
120 |
89 |
90 |
|
Netuitbreidingen en netverbeteringen |
1134 |
741 |
464 |
350 |
298 |
|
Reconstructies |
57 |
51 |
30 |
23 |
26 |
|
Vervangingen |
129 |
105 |
88 |
73 |
62 |
|
Overig |
73 |
62 |
37 |
32 |
31 |
|
Totaal Elektriciteit |
1.519 |
1.088 |
799 |
615 |
544 |
|
Gas |
|||||
|
Standaardaansluitingen |
2 |
3 |
3 |
3 |
4 |
|
Maatwerkaansluitingen |
3 |
3 |
3 |
3 |
2 |
|
Netuitbreidingen en netverbeteringen |
29 |
23 |
20 |
15 |
12 |
|
Reconstructies |
23 |
24 |
20 |
17 |
17 |
|
Vervangingen |
171 |
150 |
157 |
162 |
161 |
|
Overig |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
|
Totaal Gas |
231 |
206 |
206 |
203 |
199 |
|
- |
|||||
|
Slimme meters |
|||||
|
Kleinverbruik elektriciteit |
24 |
19 |
23 |
20 |
24 |
|
Kleinverbruik gas |
14 |
9 |
11 |
13 |
20 |
|
Totaal Slimme meters |
38 |
28 |
34 |
33 |
44 |
|
Totaal investeringen elektriciteit, gas en slimme meters |
1.788 |
1.322 |
1.039 |
851 |
787 |
|
Overige investeringen |
118 |
165 |
104 |
50 |
99 |
|
Totaal bruto investeringen |
1.906 |
1.487 |
1.143 |
901 |
886 |
Kasstromen
De kasstroom vóór financieringsactiviteiten bedraagt € 1.094 miljoen negatief; een toegenomen daling van € 538 miljoen ten opzichte van 2024 (€ 556 miljoen negatief), die met name wordt veroorzaakt door een hoger investeringsniveau in materiële vaste activa.
-
De operationele kasstroom bedraagt € 1.062 miljoen; een toename van € 142 miljoen ten opzichte van 2024. Dit wordt voornamelijk verklaard door de positieve resultaatontwikkeling, de operationele inkomsten zijn meer toegenomen dan de uitgaven.
-
De uitgaande investeringskasstroom bedraagt € 2.156 miljoen negatief, een stijging van de uitgaven van € 680 miljoen. Deze stijging wordt voornamelijk verklaard door enerzijds de groei in de investeringen (€ 419 miljoen). Daarnaast is er per saldo sprake van een storting in deposito's (€ 250 miljoen).
-
De kasstroom uit operationele activiteiten en investeringen in (im)materiële vaste activa bedraagt € 844 miljoen negatief (2024: € 567 miljoen negatief).
-
De financieringskasstroom ten slotte, bedraagt € 1.275 miljoen (2024: € 475 miljoen). De toename van € 800 miljoen ten opzichte van 2024 wordt verklaard doordat in 2025 drie nieuwe groene obligatieleningen zijn uitgegeven, ten opzichte van 2024 waarin er een obligatielening is uitgegeven. Een tegengesteld effect wordt veroorzaakt door een hoger betaald dividend in 2025 ten opzichte van 2024.
Het saldo van alle kasstromen is € 181 miljoen positief; een stijging van € 262 miljoen ten opzichte van 2024.